近年来正规的股票配资网，由于地产下行，华发股份面临着居高不下的偿债压力，资产负债率高企。2021年—2023年正规的股票配资网，其资产负债率分别为72.99%、71.37%、69.77%。

压力之下，近年来华发股份频频“借款”，债务持续增长。‌‌2019年，华发股份累计新增借款高达百亿元。2020年，华发股份的长期借款为794.11亿元，较2019年的457.35亿元增长73.63%。

值得注意的是，2020年8月，监管部门提出了“三道红线”的融资新规，对房企有息负债进行管控。而2020年年底，华发股份剔除预收账款后的资产负债率76.5%，净负债率181.6%，现金短债比为0.9，“三道红线”全踩。

“三道红线”压顶下，珠海房企华发股份到2021年底“三道红线”全面转“绿”，均达标监管要求。背后是“找钱”方式的变化。

2022年12月，华发股份又公布了60亿元的定向增发方案，用于补充流动资金和房地产项目投资。2023年11月，定向增发计划正式实施。有效认购家数不足35家，最终募集到51亿元。

值得注意的是，当时，华发股份每股发行价8.07元/股，相较于前几个月较低。但是该增发股上市后，华发股份的股价持续下挫。2024年9月跌到5.06元/股。截至2025年1月23日，其最新收盘价只有5.38元/股。

这意味着，华发股份去年定增解禁的股票全部‘被套”了。

若继续定增募股，华发股份的压力不小。

事实上，华发股份的现金流吃紧，不得不寻找出路。

2023年财报显示，华发股份归母净利润约18亿元，同比下降约30%；扣非净利润不到9亿元，同比下降64%。

2024年前三季度，华发股份实现经营净现金流近37亿元，跟去年全年505.4亿元相比，仅为去年营收的7%。同时，当年，华发股份筹资净现金流-4.3亿元，而去年筹集现金流为114.39亿元。

根据年报，2023年末，华发股份存货高达2750亿元，同比增长13%，占流动资产总额的71%。存货项目中开发产品的账面价值，从2022年末的550亿元上升到2023年末的615亿元，增幅约11%，总额已经占到流动资产的16%。

2023年年末，华发股份还对开发产品计提了近14亿元的减值准备。

但值得注意的是，在地产企业普遍缺钱的情况下，2023年，华发股份分红了10.18亿元。作为对比，2023年，华发股份归母净利润仅为18.38亿元。

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